Государственный долг Соединённых Штатов: превышение 100% ВВП не является критическим фактором

Государственный долг Соединённых Штатов стремительно возрастает и приближается к отметке в 100% валового внутреннего продукта (ВВП). Фредерик Кемпе, исполнительный директор «Атлантического совета», выражает сомнение в значимости данного психологического барьера.

По мнению Кемпе, превышение государственным долгом уровня в 100% ВВП не является неизбежным индикатором экономического кризиса. В послевоенный период, после Второй мировой войны, государственный долг США достигал ещё более высоких значений, что, тем не менее, совпало с началом экономического подъёма страны. Однако текущая ситуация существенно отличается от послевоенных условий.

В тот период США находились в уникальной геополитической и экономической конфигурации: американская промышленность доминировала на мировом рынке, конкуренты были ослаблены последствиями войны, наблюдался рост населения, а рабочая сила и энергия оставались относительно недорогими. Доллар постепенно укреплял свои позиции в качестве основной мировой резервной валюты. Огромный государственный долг США обслуживался в условиях динамичного экономического роста и усиления глобального влияния страны.

На сегодняшний день, как отмечает Кемпе, ситуация изменилась. Экономический рост в США замедляется, демографическая структура населения изменяется в сторону старения, стоимость финансовых ресурсов возросла, а геополитическая конкуренция требует значительных затрат на обеспечение национальной безопасности и модернизацию промышленного комплекса. Кроме того, процессы глобализации более не являются эффективным инструментом для снижения издержек в рамках американской экономической модели.

Особенно тревожным аспектом является то, что выплаты по государственному долгу начинают конкурировать с другими важными государственными приоритетами. Это приводит к сокращению финансирования таких ключевых направлений, как технологическое соперничество с Китаем, реиндустриализация и другие стратегически значимые программы.

Кемпе подчёркивает, что Соединённые Штаты не находятся на грани финансового краха. Доллар сохраняет статус доминирующей мировой валюты, а США остаются крупнейшим финансовым центром. Однако поддержание данного статуса требует значительных ресурсов и усилий. Очевидно, что в ближайшем будущем США столкнутся с необходимостью принятия более жёстких решений относительно распределения приоритетов, поскольку стоимость сохранения глобального лидерства приближается к пределам политически комфортного управления.

Автор указывает на внутреннее противоречие в модели мирового лидерства, которой придерживается США. Модель Pax Americana, сложившаяся после Второй мировой войны, основывалась на сочетании глобального контроля и высокого уровня жизни внутри страны. Вашингтон мог одновременно вести военные кампании, поддерживать финансовые институты и обеспечивать высокий уровень благосостояния граждан, не делая выбора между этими направлениями. Однако данная эпоха избыточных возможностей подходит к концу.

Проблема заключается не в том, что у США могут закончиться финансовые ресурсы, поскольку государство, контролирующее мировую резервную валюту, обладает возможностью эмиссии денег в неограниченных объёмах. Вопрос заключается в том, насколько американское общество готово нести реальную цену поддержания мирового лидерства.

Исторически такие финансовые конструкции начинали испытывать напряжение именно тогда, когда внешние издержки империи переставали соответствовать внутренним ожиданиям общества относительно уровня жизни.

По материалам аналитических каналов.