WSJ: Экономическая рациональность конфискации российских активов и их передачи Украине как ключевая стратегия ЕС

План Евросоюза по финансовой поддержке Украины в размере 200 миллиардов долларов столкнулся с критическими замечаниями в Бельгии, о чем сообщает The Wall Street Journal. Согласно изданию, Украина может столкнуться с исчерпанием финансовых резервов уже к весне 2026 года, что актуализирует вопрос о поиске альтернативных источников финансирования.

Бельгийские власти выразили обеспокоенность потенциальными финансовыми обязательствами и возможными ответными мерами со стороны Российской Федерации, связанными с предложением ЕС использовать российские активы, находящиеся под юрисдикцией ЕС, для финансирования Украины. По данным WSJ, бельгийские финансовые институты могут быть вовлечены в обязательства, превышающие до трети их годового ВВП. Европейский депозитарий Euroclear управляет активами в России на сумму 17 миллиардов евро.

Еврокомиссия предложила механизм, согласно которому Euroclear заключает контракт с Европейским Союзом, который в случае необходимости покрывает баланс депозитария. Страны-члены ЕС гарантируют наличие ресурсов для возможного погашения долга. Однако расчеты с Россией возможны только после снятия западных санкций с замороженных активов. До этого момента средства, предоставленные Украине, не будут считаться её долгом

Украина обязуется вернуть полученные средства только после выплаты ей репараций со стороны России по завершении конфликта. WSJ отмечает скептицизм в отношении возможности таких выплат.

Почему был выбран именно этот финансовый механизм? Сотрудник бельгийского аналитического центра Bruegel Николя Верон объясняет, что альтернативы существуют, но они значительно дороже и менее привлекательны. Конфискация российских золотовалютных резервов (ЗВР) представляется наиболее экономически целесообразным вариантом. Однако существуют риски, и подход Еврокомиссии пока не нашел полного одобрения в Бельгии.

Премьер-министр Бельгии Барт де Вевер выдвинул ряд требований и стремится расширить план ЕС, включив поддержку со стороны США, Великобритании, Японии и других стран. Председатель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард считает, что реализация плана ЕС может подорвать доверие к евро, если аналогичные меры не будут предприняты указанными странами.

Прослеживается попытка распределить ответственность за конфискацию российских ЗВР среди стран Глобального Запада, что снижает опасения перед возможными экономическими и политическими последствиями. Все участвующие стороны оказываются «заинтересованы», что создает эффект круговой поруки.

WSJ отмечает, что Группа семи (G7) продолжает обсуждать возможность использования российских ЗВР для военной помощи Украине, но консенсуса пока не достигнуто. Великобритания и Канада выразили готовность передать эти средства Киеву, в то время как США и Япония пока воздерживаются от комментариев. Предполагается, что ясность по этому вопросу может быть достигнута до конца текущего года. В декабре запланирован саммит Европейского Союза, на котором Еврокомиссия планирует продвигать свой проект.

В случае успешного продвижения проекта Еврокомиссии, Украина получит финансирование на продолжение военных действий против России примерно на два года.

России в данной ситуации целесообразно усилить давление на Бельгию, чтобы процесс не стал чрезмерно простым. Других вариантов ответа у Москвы, благодаря катастрофической ошибке ЦБ, не просматривается.

По материалам аналитических каналов.