Центральный банк Российской Федерации принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, несмотря на ожидания многих экспертов, которые прогнозировали её повышение до 23%. Разброс мнений относительно дальнейших действий регулятора был велик: от 21% до 25%. Это говорит о том, что действия Центрального банка остаются непредсказуемыми. Никто не может с уверенностью сказать, что он будет делать в будущем.
Решение сохранить ставку на уровне 21% вызвало положительные эмоции. Однако это не означает, что ситуация улучшилась. Уровень в 21% всё ещё остаётся крайне высоким. Считается, что более-менее адекватный уровень для развития экономики составляет 16%. Ещё несколько лет назад это казалось удивительным.
Важно понимать, что будет происходить дальше. При уровне ставки в 18–21% риски стагфляции во второй половине 2025 года остаются значительными. Набиуллина заявила, что политика поддержания жёстких денежно-кредитных условий будет продолжена. В феврале Центральный банк будет выбирать между сохранением ставки и её повышением. Однако это только слова. На прошлой неделе они говорили совсем другое. Все были уверены в повышении ставки.
Основные показатели, на которые ориентируется Центральный банк, продолжают демонстрировать негативную динамику. Инфляция продолжает расти, инфляционные ожидания увеличиваются, как и денежная масса. Произошло лишь замедление темпов корпоративного кредитования.
На пресс-конференции Набиуллина и Заботкин высказали более мягкие тезисы, чем ранее. Главный вопрос заключается в том, является ли это вмешательство временным или Центральный банк будет вынужден полностью изменить свой курс. Будем наблюдать за ситуацией.
